万无优配APP下载核心产品毛利率下滑永安药业扣非净利润转亏

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　　记者李思源来源：经济参考报

　　潜江永安药业股份有限公司（简称“永安药业”，002365.SZ）近日披露的财报显示，2025年，公司实现营业收入7.83亿元，同比下降6.63%；归属于上市公司股东的净利润为2249.34万元，同比下滑63.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润由正转亏，为-244.19万元，同比下降109.13%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比增长31.57%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

　　业内人士分析指出，永安药业的上述业绩表现凸显了传统原料药企在产能周期中的脆弱性。值得关注的是，永安药业2025年的净利润高度依赖非经常性损益，期内非经常性损益总额达2493.54万元，占归母净利润的比例高达110.86%。这意味着公司主业已陷入亏损。

　　财报显示，永安药业主要从事牛磺酸产品、保健食品、特殊膳食食品（肌酸）的研发、生产和销售。公司在牛磺酸行业深耕多年，通过持续投入与布局，目前已具备年产7.8万吨的生产能力。2025年，牛磺酸板块收入占公司总营收的比例为63.20%。永安药业牛磺酸产品远销海外，是红牛、雀巢、可口可乐等国际巨头的核心供应商。但正是这一核心业务，导致公司2025年业绩下滑亏损。

　　分产品来看，2025年，永安药业的核心产品即牛磺酸产品实现收入4.95亿元，同比下降22.02%，毛利率为15.80%，同比减少8.22个百分点，销量为41470.85吨，同比减少16.56%。

　　对于业绩下滑，公司在2025年年报中解释称，美国关税政策频繁调整带来的市场不确定性持续攀升，终端消费需求表现疲软。客户去库存缓慢，采购节奏放缓，致使订单增长不及预期。同时，行业竞争日趋白热化，牛磺酸价格持续承压下行，盈利空间不断被压缩。在牛磺酸主业承压的背景下，保健食品板块成为公司唯一的亮点。财报显示，2025年，公司保健食品业务收入占比达26.84%，显示出较强的增长韧性。

　　面对困局，永安药业采取了“限产保价”策略，自2025年5月起推动牛磺酸价格缓慢回升，并通过优化生产工艺、加强精细化管理等方式降本增效，逐步走出不利局面。

　　2025年，永安药业销售费用达4006.59万元，同比激增131.90%，主要系康健自有品牌易加能产品相关推广费及广告费增加所致。2025年公司研发投入为3087.66万元，同比下降16.49%，主要系本期永安本部研发投入减少所致。

　　财报显示，2025年，公司实现投资收益3056.02万元，同比增长309.38%，主要系处置交易性金融资产收益以及股权投资收益等。

　　永安药业在年报中表示，2026年公司将聚焦主业，持续加强牛磺酸的研发投入，保持工艺领先、技术领先、质量领先，确保基本盘稳定。公司将加大资金投入，打造契合市场趋势的数字化生产线，实现产品矩阵战略性；重点推进一水肌酸的项目建设与市场拓展，加快产能释放与市场渗透，努力提升市场占有率，推动技改与数字化升级，加强新工艺研发，提高生产效率和产品质量，降低生产成本；同时寻求一些发展前景好、能充分利用现有装置的新产品新项目，进行研发攻关，提高整体抗风险能力。公司计划于4月30日披露2026年一季度报。